两小儿辩日朗读

有色金属:库存去化将提振利润 荐4股

        事件:2018年12月21日,中国有色金属工业协会在广西南宁召开国内电解铝骨干企业座谈会,中铝、宏桥、信发、锦江、东方希望、国电投等骨干电解铝企业参加。会后公布消息称,受亏损严重影响,国内电解铝企业未来一段时间内还将再减产电解铝年产能80万吨。电解铝减产规模进一步加大,库存去化将提振利润。根据SMM统计,2018年1-4季度,电解铝减产产能分别为17万吨、23万吨、90.5万吨和188.5万吨,总计319万吨,在电解铝大规模减产的影响下,全年电解铝在产产能增速显著放缓,由年初的3600万吨增加至目前的3704.5万吨,增速仅为2.8%,受此影响电解铝的库存持续回落。从目前电解铝价格及电解铝库存同时下行的情况来判断,电解铝行业应处于主动去库周期,而随着本次骨干企业加大力度再减产80万吨产能的发酵,预计2019年年中电解铝库存有望重回正常水位,进而改善高库存压低行业利润水平的现状,而行业也将由衰退周期(主动去库存)正式步入复苏周期(被动去库存)。2019年下游需求有望企稳。从下游建筑领域来看,预计2019年国内地产投资的回落对铝消费的影响相对有限,主要是因为铝材应用于竣工阶段,而2018年房地产新开工面积同比大幅走强有望支撑2019年地产的竣工面积。从基建领域来看,电网及电源投资在7、8月开始改善,不含电力基建投资于10月份开始改善,预计随着专项债加快发行、“补短板”的中西部铁路项目加速推进,2019年基建投资增速将略好于2018年,对电解铝的需求形成积极效应。供需关系逐渐改善,行业利润中枢有望震荡回升。根据我们的测算,2018年全年供需约有46万吨的缺口,展望2019年,假设需求依旧相对疲软,但供给端受到行业亏损现状、自备电整改预期以及资金压力的影响,供给弹性不足,供需仍有很大几率出现缺口,我们预计2019年电解铝短缺54万吨,有望继续助推库存回归合理化水平,而合理化的库存也将推升行业利润回升、铝价回升。推荐标的。我们预计2019年受库存持续回落,铝行业利润中枢将逐步回升,推荐中国铝业、云铝股份(000807,股吧)、神火股份(000933,股吧)和南山铝业(600219,股吧)。风险提示:宏观经济大幅下行,抢出口导致2019年铝材出口大幅回落。

    

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中国旅行社退出旅行社业务,100%向中国旅行社集团|中国旅行社新浪财经网

    中国旅行社退出旅行社业务,专注于免税商店。中旅公告称,此次交易完成后,公司将退出旅行社业务,专注于免税主营业务,促进业务结构的优化调整,进一步明确战略定位。12月24日晚,中旅宣布退出旅行社业务,重点发展免税主业,明确战略定位,解决同行业竞争问题。公司拟通过非公开协议转让,将100%的全资子公司中国国际旅行社有限公司(以下简称“中国旅行社”)转让给控股股东中国旅游集团。有限责任公司(简称“中国旅游集团”),转让价格为18.31亿元。为了调整公司总体战略布局,进一步优化产业结构,中旅集团经双方友好协商,于2018年12月24日签署了《中国国际旅行社股份有限公司100%股权转让协议》。股权转让后,公司将不再持有CTS的股权。前GTS于1954年在北京成立。1984年9月,它从事业单位改为企业。1999年脱离国家旅游局,成为中央直管企业。2006年5月,根据国务院国家行政资产委员会《关于中国旅行社集团公司改制为国有独资公司有关事项的批准》的规定,对原中国旅行社、中国免责公司进行改制,原中国旅行社改制为:直接转型为中国旅行集团有限公司沃克森(北京)国际资产评估有限公司评估了酒店股东的总权益。截至9月30日,共有68家长期股权二级生活中的启示作文_育儿资讯网公司、19家签证公司、44家旅行社公司、4家运输和航空服公司,以及1家展览公司。根据公告,2017年,公司营业收入为12谁说女子不如男伴奏_手游 资讯网3.55亿元,净利润为239.44亿元。截至今年第三季度,CTS经济审计总资产38.74亿元,净资产11.7亿元。2018年1月至9月,营业收入为94.88亿元,净利润为327.77亿元。截至2018年9月30日,CTS评估范围内的所有者权益账面价值为9.42亿元,股东权益总额为18.31亿元,增值率为94.28%。中国旅行社宣布,此次交易完成后,中国旅行社总务将不再纳入中国旅行社综合报表的范围。公司将退出旅行社业务,重点发展免税主营业务,促进业务结构的优化调整,进一步明确战略定位。与竞争激烈、利润率有限的旅行社业务相比,免税商店业务的利润率更为可观。中国旅行社评估:海贼王百度_港澳资讯孙凯网“本次交易完成后,公司的资产负债率将会降低,毛利率、净利润率水平将会提高,公司的财务结构将会优化,盈利能力将继续增强。同时,这笔交易将使公司获得资本储备,为免税业务的未来发展奠定基础。在声明中,中国旅行社指出,随着网络旅游业的发展和居民旅游消费模式的变化,传统旅行社业的竞争日趋激烈,利润空间不断压缩,政策优势逐渐下降。中国旅行社主要从事旅包头市工商局_淮南资讯网行社业务。近年来,公司收入增长放缓,到2017年,公司收入出现负增长,盈利能力较弱,对公司整体利润的贡献较低。此外,CTS股份转让后,将消除CTS与旅行社行业控股股东CTG之间的竞争。中旅提到,中国口岸中国旅行社集团(后改名为中国旅行社集团)在2016年7月承诺解决同行之间的竞争,并承诺针对中国旅行社集团与其下属企业目前重叠业务的实际情况,进行相关监管。中国旅行社以外的企业(包括其下属企业)。管理部门的批准(包括但不限于托管管理、资产重组和业务整合)将最小化双方之间的业务合并,并争取最终消除这些合并。2017年以来,中旅先后完成了日本免税银行(中国)有限公司51文强殷桃_泰剧美人鱼网%的股权收购和日本免税银行(上海)有限公司51%的股权收购。2018年10月,中国旅游集团与海南国有资产监督管理委员会签署了股份自由转让协议,并经国务院国有资产监督管理委员会批准。转让完成后,中国旅游集团将持有海南免税产品有限公司51%的股份。东吴证券的分析显示,海南群岛新的免税政策于12月1日实施,单次购物限额从16000元提高到30000元。海口的免税商店有望开辟增长空间。海口免税伸缩缝宽度_qq头像闪图制作网商店的招标工作基本完成。上海和北京的免税商店预计也将逐步落地,演出场地有望开放。一方面,整合免税业务和统一采购渠道,将有助于中国旅行社进一步提高免税业务毛利率。另一方面,中国目前对国内免税企业的政策支持是其投资于免税企业的重要基础。”中国400亿人民币的免税收入与中国人在海外1200亿美元的购买和消费相比有很大的政策空间。我们认为,公司的投资决策仍应着眼于具有吸引消费回流的功能的出境城市免税政策的自由化。中信证券分析师蒋亚写道。责任编辑:鲍逸凡

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